特斯拉对大多数投资人来说风险过高：护城河浅用概念实现高市值

发表于 3年以前 | 总阅读数：588 次

然而，当梦幻般的期望破灭的时候，忧心忡忡的股民发现股票的高价格缺少实际的支撑时，问题就会出现。

上周，作为全球最知名的电动汽车制造商，特斯拉股票被纳入标普500指数，然而在此之后，该公司的股价陷入了困境。然而，尽管如此，进入2020年以来，该股的增幅依然达到了惊人的690%，目前该公司市值接近6170亿美元，使其依然是全球市值最高的汽车制造商。而且当前的这个估值，也让特斯拉成为了标准普尔500指数中的第六大企业，无论用什么标准来衡量，这家公司的股价都很高。

目前，标普500指数的整体市盈率倍数约为2021年共识盈利预期的22.3倍，而特斯拉股价则超过了168倍。

的确，在未来今年中，特斯拉股票预计将会继续快速增长，但是当前其股价已经达到了2024年共识预期的77倍。如果这听起来很贵，那么我们再来看看市销比。标普500指数的平均市销比为2.7x，而特斯拉却高达13x！

哪里可能出错

少数热点概念动力股的确能够取得进展，成为很好的长期投资对象。

但是大多数情况下，这些股票并不能获得成功，苹果、亚马逊、和微软这样的著名成功案例会让投资者决定采取从众的战略，忽略企业的估值，从而导致他们将谨慎抛之于脑后。

尽管特斯拉的股价迎来了暴涨，但是在6160亿美元的市值下，这真的是一个好的投资机会吗？

如今，特斯拉的市值已经达到了福特、通用和丰田三家车企的市值总合的两倍有余！会不会有朝一日，其市值将会达到后者的三倍以上？存在这样的可能。

但是需要注意的是，未来有一件事是肯定会发生的：无论股价走向哪个方向，下跌或是上涨，华尔街的投资人们都会唱起“我当然早就知道会如此”的赞歌。历史一旦成为历史，就会有人跳出来事后诸葛亮。

购入前请三思

你现在正在考虑购入特斯拉股票？有两点需要你考虑，首先，在其他条件不变的情况下，当你在价格高点购入股票的时候，未来你的预期收益就将下降。其次，所有高增长的企业在开始交易时，都对未来的增长形式有着很高的预期。

当这种增长真的出现时，就像亚马逊、Facebook等公司此前面临的情况一样，一切都会很好，企业和投资者都会感到满意。然而，亚马逊和Facebook这样的公司背后，有着大量的其他企业，他们并未迎来一切安好，而是遭遇了一次经济衰退，这些企业正在当前不景气的经济中苦苦挣扎，只为熬过去，活下来。

我的意思是，如果你想让自己的公司取得亚马逊、微软和特斯拉那样的成功，除了优秀的理念和无懈可击的执行力之外，你还需要其他一些东西，比如好运和优秀的时机等等，这几个因素结合在一起，才能够取得巨大的成功。

在20世纪90年代的互联网大潮中，许多企业应运而生，在这场大潮中，涌现了许多我们以前从来没有听说过的企业。然而可惜的是，在大潮退去之后，我们从此以后也再没听过这些企业的消息。当然，他们并未达到和特斯拉一样的高度。

特斯拉并不特殊

不久之前，我的朋友吉姆·克雷默（Jim Cramer）在接受采访的时候表示，特斯拉应该获得其他企业得不到的光环。

他说道：“特斯拉这支股票，打破了我们看待股票的方式。这是一种反传统的股票方式，年轻人看到了一家即将生产电池的企业，而且这家企业擅长提出梦想。他们不会跟着电子表格走，而是看到了我们所看不到的东西。”然而，事实是，如果没有电子表格，梦想是无法长久的。

就像我的另一朋友Seabreeze Partners的道格·凯斯（Doug Kass）说的那样，特斯拉的护城河水很浅。在调整了排放积分销售之后，特斯拉17年来从未盈利，尽管该公司不存在竞争，也不需要做广告。

用概念实现高市值的“始作俑者”是亚马逊。1990年代，亚马逊只是一个新型的线上书店，但是这家公司却成功说服了华尔街，盈利并不重要。

只要能够维持其理念，并且拥有强劲的顶线增长，杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）就可以自由地打造一个规模庞大的零售商，而不受利润或现金流等指标的牵绊。事实证明，贝佐斯的这个方法取得了成功，尽管该公司还需要大约15年的时间，但是这并不妨碍亚马逊股价飙升。而且亚马逊还推出了一条全新的业务线（云服务），进一步助推了该公司的股价。

但是，如之前所说的一样，亚马逊背后有着大量其他企业，例如JDS Uniphase和Pets.com等，这些企业曾一度获得了用户的喜爱，但是最终伴随着亚马逊的崛起而沉沦。未来一段时间，人们可能只注重高增长率，就像以前人们只专注概念一样，在这段时间里，一切都有可能。

梦想是人们购买彩票的原因，而各州经营彩票的原因，是它所带来的数百万美元的收入。

对于投资者来说，过去一段时间里，特斯拉为他们带来了巨大的收益，有朝一日，该股将成为一只适合长期持有的股票。但是，当股价变得如此之高时，犯错的余地也会越来越少。对于我们这样的投资者来说，特斯拉股票的投机性太强了。如果你想试一试自己运气怎么样，那么可以试试购入特斯拉股票。

一直以来我都认为，如果你想赌博，请前往拉斯维加斯。至少在拉斯维加斯，赌输了的时候，赌场会给你一杯免费的鸡尾酒。

对大多数人来说，赚钱很难，存钱很难。严谨、冷静的投资可以在长期内帮你积累财富。我的建议是，把赌博留给赌徒，而我们自己应该专注于自我提升，成为一个更好的投资者。