台积电股价创新高，通用、丰田下跌破6% 缺芯潮下的繁荣与困境

分析人士预计，芯片短缺可能会持续到下半年，很多公司的股价因此受到了打击；但是对一些半导体厂商来说，如今却是业务扩张的绝妙时机。

一、半导体公司受益，应用材料6个月股价翻番

虽然芯片供应不足对很多行业造成了负面影响，但对半导体公司来说，则迎来了一个不错的发展机会。投资银行Liberum Capital的分析师Janardan Menon预计，大多数半导体公司今年第一季度的业绩将会十分强劲，也会对第二季度的业绩起到良好的指导效果。

Liberum Menon在电话中说：“这对半导体厂商来说是个好消息。因为芯片供应紧张，所以它们的产能利用率、产品价格、需求等方面都在上涨，推动了半导体公司的业绩上涨。”

过去一年，半导体类股票的表现远超科技股和股市大盘。

▲半导体指数、标准普尔500指数与标准普尔500科技指数对比（来源：彭博社）

意法半导体股价上涨了5.6％，英飞凌今年股价上涨了12％，而恩智浦则上涨了25%。

在美国，德州仪器股价上涨15％；安森美半导体的股票则表现更好，上涨了24％；费城半导体指数（PHLX Semiconductor Sector）涨幅达11％。

但Liberum Menon警告，鉴于市场现在担心半导体周期的高峰正在逼近，这些公司的股价可能不会继续跟随业绩上涨。

除了芯片供应商，整个半导体供应链也因此受益。台积电股价在1月21日创下了纪录，虽然之后下跌了12%，但今年仍上涨了11%。

排名第一的半导体设备供应商应用材料在过去六个月，其股价翻了一番；而科林研发股价同期上涨了77％；全球唯一的EUV光刻机供应商ASML股价则上涨了74％。

二、联想索尼喊缺芯，股价上涨不含糊

相比半导体行业的快速发展，很多消费电子厂商都在抱怨芯片供应不足，但实际上芯片短缺对消费电子公司的股价影响却非那么一致。

例如，去年11月，苹果新款iPhone手机芯片供应不足的消息流出时，其股票并没有因此而下跌。至今，苹果股票涨幅已超过5％。而小米警告零部件短缺可能会减缓未来几个季度的增长后，其股价上周四下跌了4.4%。

三星虽然有自己的晶圆代工业务，在供需关系中处于有利一方，但是该公司的手机业务也遭受了一定损失。本月该公司发布警告，由于芯片短缺可能会取消Galaxy Note智能手机系列的新品发布。

瑞士证券集团Mirabaud Securities的分析师Neil Campling认为，因为消费者对部分产品的需求正在上升，所以芯片短缺对一些公司的股价没有产生太大的负面影响。

联想去年8月称，芯片短缺影响了公司的利润率；11月份又发布声明，由于零部件短缺，将无法满足所有客户的订单。尽管如此，由于远程办公的普及，联想笔记本电脑比较畅销，联想股价自8月以来上涨了一倍。

索尼公司上个月提出，由于生产瓶颈，其新游戏机可能会面临缺货，之后索尼股价下跌了8.2%，但是股价下跌前则创下了该公司21年以来的新高。

Neil Campling对此评论，这种现象体现出芯片短缺的积极一面：由于消费电子产品的需求如此强劲，部分公司能够通过提高产品价格来转移成本，避免损失。

此外，网络设备也遭受了芯片短缺的打击。金融服务集团Oddo BHF的分析师在一份报告中指出，网络芯片交付的交货时间已经延长至50周，并且这种情况很可能会持续到明年年初。

三、汽车公司接连受创，丰田股价从六年最高点下跌6%

汽车则成为了受疫情影响最大的行业之一。随着2020年下半年汽车市场的回暖，芯片短缺成为了汽车生产中的主要问题。由于芯片短缺和疫情等原因，彭博全球汽车制造商指数从1月25日的历史高点下跌了14%。

▲彭博全球汽车制造商指数与MSCI全球指数（来源：彭博社）

此前沃尔沃称，由于缺乏芯片，该公司不得不暂停生产，上周二沃尔沃集团股票下跌7%；上周五，蔚来汽车发布声明，其合肥工厂将停工5天，随后公司股价下跌了4.8%。

吉利汽车也在之前公布了2020年财报。根据吉利财报，其全年利润、营收在2019年之后再次下降，因此吉利公司的股价在过去的三天中下跌了19％。因为芯片短缺，大和证券也下调了吉利汽车股票的评级和今明两年的业绩预估。

3月19日，全球最大汽车芯片制造商之一瑞萨半导体的一家工厂发生大火，更是严重打击了汽车行业。三天内，通用汽车股价下跌了6.7％；丰田汽车股价在3月18日还是其6年来的最高点，在随后四个交易日中股价下跌了6.1%。

投资管理公司EdenTree的基金经理Thomas Fitzgerald在谈到汽车原始设备制造商（OEM）时说：”汽车行业可以说经历了最大程度的破坏，越来越多的原始设备制造商要么放慢生产，要么暂时关闭制造厂。”

结语：借政策东风，半导体公司加大投资建新厂

由于芯片供应短缺，很多半导体厂商正在加大投资，以增加工厂产能。台积电承诺在2021年的资本支出将高达280亿美元，远高于之前的170亿美元；而英特尔公司则在3月23日宣布，将斥资200亿美元建设新的芯片工厂。

同时很多国家也在担心自己的芯片供应安全，鼓励本土半导体厂商扩大生产能力。美国、欧洲、中国等国家和地区都推出了相应的政策，通过投资、财政补贴或税收减免等政策减轻半导体公司的建厂负担。企业与政府两者需求的结合可能会使半导体行业发展更加迅速。